Duża polska sieć handlowa sprzedana za złotówkę. Zaskakująca decyzja Pepco

To jedna z najbardziej zaskakujących transakcji na polskim rynku handlowym ostatnich lat. Pepco Group zdecydowała się sprzedać całą sieć Dealz Polska za symboliczną złotówkę. Na pierwszy rzut oka może to wyglądać jak oddanie wieloletniego biznesu za darmo, jednak rzeczywistość jest znacznie bardziej skomplikowana.

Za decyzją stoją lata problemów z rentownością, nieudane próby zbudowania silnej pozycji rynkowej oraz coraz większa presja na wyniki finansowe całej grupy. Sprzedaż ma być elementem większej strategii porządkowania działalności i skoncentrowania się na najbardziej dochodowych segmentach biznesu.

Dealz miał być hitem. Rzeczywistość okazała się znacznie trudniejsza

Sieć Dealz pojawiła się w Polsce w 2018 roku. Pomysł wydawał się bardzo obiecujący.

Marka miała połączyć cechy popularnych brytyjskich sklepów typu discount z szerokim wyborem produktów codziennego użytku, artykułów spożywczych, kosmetyków, chemii gospodarczej oraz produktów importowanych.

Przez kolejne lata sieć rozwijała się bardzo dynamicznie.

W efekcie powstały aż:

• 344 sklepy w całej Polsce,
• setki nowych miejsc pracy,
• rozbudowana sieć logistyczna,
• silna rozpoznawalność marki.

Mimo imponującej ekspansji finansowe efekty okazały się jednak znacznie słabsze od oczekiwań.

Sprzedaż za złotówkę nie oznacza oddania firmy za darmo

Największe zaskoczenie budzi oczywiście cena transakcji.

Pepco Group poinformowało, że sprzeda 100 proc. udziałów w Dealz Polska za symboliczną kwotę:

1 zł

W praktyce jednak nie oznacza to, że spółka została całkowicie oddana bez żadnych korzyści dla sprzedającego.

W ramach umowy Pepco zachowuje prawo do:

35 proc. przyszłych wpływów ze sprzedaży Dealz Polska

Jeżeli nowy właściciel w przyszłości sprzeda sieć z zyskiem lub przeprowadzi korzystną transakcję kapitałową, część środków wróci do grupy Pepco.

To rozwiązanie często stosowane przy sprzedaży firm wymagających restrukturyzacji lub dodatkowych inwestycji.

Kim jest nowy właściciel?

Pepco poinformowało jedynie, że kupującym jest:

„wyspecjalizowany inwestor z europejskiego sektora handlowego”

Na obecnym etapie nie ujawniono nazwy podmiotu.

Transakcja wymaga jeszcze zgody organów antymonopolowych, dlatego szczegóły mają zostać podane w późniejszym terminie.

Problemy z rentownością narastały od lat

Choć Dealz zdobył sporą popularność wśród klientów, biznes od dłuższego czasu zmagał się z problemami finansowymi.

Najnowsze wyniki pokazują skalę wyzwań.

Sprzedaż porównywalna (LFL) w pierwszej połowie roku obrotowego 2025/2026 spadła:

o 8,3 proc. rok do roku

To bardzo słaby wynik dla sieci handlowej działającej na konkurencyjnym rynku detalicznym.

Jeszcze gorzej wygląda rentowność.

Marża EBITDA zmniejszyła się z:

• 7,3 proc. rok wcześniej
• do zaledwie 0,9 proc.

Tak niski poziom oznacza, że działalność operacyjna praktycznie przestała generować zyski.

Analitycy wskazują, że przy takich parametrach bardzo prawdopodobne jest pojawienie się straty netto.

Dlaczego Dealz nie spełnił oczekiwań?

Eksperci rynku detalicznego od dawna zwracali uwagę na problem związany z modelem biznesowym sieci.

Dealz próbował funkcjonować pomiędzy kilkoma segmentami rynku jednocześnie.

Z jednej strony konkurował z dyskontami spożywczymi, takimi jak:

• Biedronka,
• Lidl,
• Aldi.

Z drugiej strony walczył o klientów z:

• Action,
• TEDi,
• KiK,
• Pepco.

Dodatkowo część oferty przypominała sklepy typu convenience i markety wielobranżowe.

W efekcie marka nie wypracowała jednoznacznej pozycji rynkowej.

Klienci często nie wiedzieli, czy traktować Dealz jako sklep spożywczy, drogerię, dyskont czy market z artykułami codziennego użytku.

Pepco chce skupić się na najbardziej dochodowym biznesie

Sprzedaż Dealz wpisuje się w szerszy plan strategiczny grupy.

Pepco Group od kilku lat koncentruje się na rozwijaniu marek generujących najwyższe marże i największe przepływy gotówkowe.

Do najważniejszych należą:

• Pepco,
• Poundland,
• Pepco Europe.

Dealz od dawna pozostawał projektem wymagającym dodatkowych nakładów i cierpliwości inwestorów.

W obecnych warunkach gospodarczych zarząd najwyraźniej uznał, że dalsze utrzymywanie nierentownego biznesu nie ma ekonomicznego uzasadnienia.

Dodatkowe finansowanie od Pepco

Co ciekawe, grupa nie tylko sprzedaje spółkę, ale również zapewni jej dalsze wsparcie finansowe.

Po zamknięciu transakcji nowy właściciel otrzyma:

do 20 mln funtów finansowania

Środki będą zabezpieczone na zapasach magazynowych i mają obowiązywać przez okres 18 miesięcy.

To kolejny dowód na to, że kupujący przejmuje biznes wymagający dalszych inwestycji oraz restrukturyzacji.

Giełda przyjęła decyzję pozytywnie

Mimo zaskakującej ceny inwestorzy nie odebrali informacji negatywnie.

Po początkowej niepewności kurs akcji Pepco zaczął rosnąć.

Notowania spółki wzrosły o około:

0,2 proc.

Taka reakcja pokazuje, że rynek bardziej koncentruje się na przyszłych oszczędnościach i poprawie wyników grupy niż na symbolicznej cenie sprzedaży.

Co dalej z Dealz w Polsce?

Na razie nie ma informacji o planowanych zamknięciach sklepów czy wycofaniu marki z rynku.

Nowy właściciel przejmuje:

• 344 placówki,
• infrastrukturę logistyczną,
• rozpoznawalną markę,
• bazę klientów.

To oznacza, że sieć nadal będzie funkcjonowała w Polsce.

Kluczowe pytanie brzmi jednak, czy nowemu inwestorowi uda się zrobić to, czego nie potrafił osiągnąć Pepco – przekształcić dynamicznie rozwijającą się sieć w rentowny biznes.

Symboliczna złotówka to sygnał większego problemu

Choć sprzedaż za 1 zł brzmi sensacyjnie, w świecie dużego biznesu nie jest niczym wyjątkowym.

Takie transakcje zwykle oznaczają, że kupujący przejmuje nie tylko aktywa, ale również ryzyko, konieczność inwestycji oraz odpowiedzialność za restrukturyzację.

W przypadku Dealz nowy właściciel otrzymuje dużą sieć handlową z potencjałem rozwoju, ale jednocześnie biznes, który od lat nie potrafił generować satysfakcjonujących zysków.

Najbliższe lata pokażą, czy sprzedaż za symboliczną złotówkę okaże się dla Pepco sprytnym ruchem strategicznym, a dla nowego inwestora okazją życia, czy też kolejnym kosztownym wyzwaniem na niezwykle konkurencyjnym rynku handlu detalicznego.